随着3月进(jìn)出口数据的(de)出(chū)炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师周小(xiǎo)燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要(yào)集(jí)中于部(bù)分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下(xià)游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但(dàn)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上(shàng)可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份(fèn)额，都是带(dài)动(dòng)去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随(suí)着国际能(néng)源价(jià)格的(de)回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国内多(duō)个(gè)大宗(zōng)商品价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期(qī双修是指什么意思，双修是怎么进行的)期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础上(shàng)进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期(qī)有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受到(dào)一(yī)定影响。而国内经(jīng)济(jì)稳(wěn)增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉记(jì)者，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的(de)回落背景下(xià)供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外(wài)碱的(de)价差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原因(yīn)可(kě)能是前期待发订(dìng)单(dān)，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在(zài)重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在(zài)海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期(qī)稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地区，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回落(luò)导致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国(guó)纯双修是指什么意思，双修是怎么进行的碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提(tí)升的趋势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对(duì)有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出(chū)口(kǒu)超预(yù)期变化可能会(huì)对阶段性的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐(zhú)步收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相对去年(nián)下(xià)降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数(shù)据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更(gèng)受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的(de)走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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