市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日(rì)，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在(zài)证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管(gu最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词ǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得投资(zī)者更有(yǒu)效(xiào)率(lǜ)管理风险的(de)同(tóng)时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大(dà)学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场带来更多(duō)的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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