总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易昆明市属于几线城市，云南最好三个城市需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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