昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成(chéng)协议(yì)，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判(pàn)情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能(néng)达成(chéng)的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的(de)最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议员(yuán)们在未来几个月(yuè)通过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类别的(de)细节(jié)。根据(jù)美(měi)国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配(pèi)支(zhī)出(chū)达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员(yuán)表示不应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而(ér)是平衡秋以为期句式特点，秋以为期句式判断价(jià)格(gé)，以确(què)保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势(shì)的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可能(nén秋以为期句式特点，秋以为期句式判断g)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联储肯定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基(jī)点(diǎn)的加(jiā)息预(yù)期，由于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的(de)概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的(de)上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单(dān)日(rì)市值(zhí)增长规模，一(yī)日的市(shì)值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股(gǔ)各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季(jì)营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全(quán)球(qiú)企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极(jí)度复杂的(de)人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的(de)芯片(piàn)领域(yù)占据(jù)主导(dǎo)地位(wèi)，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和运行机(jī)器(qì)学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价(jià)创近半年(nián)以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下滑并(bìng)创下(xià)近(jìn)半年或(huò)半年多(duō)以来新(xīn)低(dī)。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄(huáng)科(kē)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除接(jiē)下来继(jì)续加息(xī)的(de)可(kě)能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成(chéng)一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月份公布(bù)的社(shè)融(róng)和固定(dìng)资产投资等经济数(shù)据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足(zú)，也(yě)导(dǎo)致与国内经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以及原料成本(běn)持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价(jià)格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色(sè)系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初(chū)以来市(shì)场对下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又出现明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的(de)粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压(yā)低(dī)了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一(yī)是(shì)高炉减产不充分；二是(shì)外(wài)需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力会明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，产(chǎn)量也面临继(jì)续压(yā)减(jiǎn)。因(yīn)此，在(zài)经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策(cè)不及预期(qī)后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政策(cè)时(shí)点可能(néng)在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真(zhēn)正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面(miàn)有实(shí)质性的减产行动，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从(cóng)目前情况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近(jìn)期国(guó)内(nèi)煤(méi)炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循环(huán)，或(huò)将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格(gé)大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价格(gé)区间有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材(cái)社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我(wǒ)们(men)对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然(rán)有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期间(jiān)后(hòu)，钢(gāng)材(cái)价格下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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