美东时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问(wèn)题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前的(de)预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品勿必和务必的区别，务必是什么意思呀和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的(de)不确定(dìng)性和近期银(yín)行(xíng)业(yè)的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决(jué)策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要(yào)的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的(de)是不要(yào)传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并不(bù)意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的(de)工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流(liú)在(zài)3月(yuè)底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市(shì)场韧(rèn)性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很(hěn)难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因(yīn)为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场周三(sān)仍处(chù)于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本(běn)财年第(dì)一财(cái)季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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